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上周，中概股最大的兩家教育機(jī)構(gòu)好未來和新東方先后公布最新財(cái)報(bào)，從財(cái)報(bào)內(nèi)容來看，兩家在營(yíng)收和凈利方面均保持了大幅增長(zhǎng)，當(dāng)前大熱的在線教育在兩家財(cái)報(bào)中表現(xiàn)并不搶眼，只占3%-4%。但是，兩家卻不約而同地提出將加大在線教育方面的投入，隨著信息的披露，一些新的布局也漸漸浮出水面。

線下仍為巨頭業(yè)務(wù)主力

7月21日、22日，作為中概股最大的兩家在美上市教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，好未來和新東方先后公布了最新財(cái)報(bào)。從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，盡管當(dāng)前作為傳統(tǒng)模式的線下培訓(xùn)并不被業(yè)內(nèi)看好，但兩家巨頭仍表現(xiàn)出營(yíng)收和利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

好未來方面，截至5月31日的2015財(cái)年一季度財(cái)報(bào)顯示，好未來該財(cái)季營(yíng)收8900萬美元，同比增長(zhǎng)45%；凈利潤(rùn)1340萬美元，同比增長(zhǎng)65.7%?；诜敲绹?guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，好未來一財(cái)季凈利潤(rùn)1740萬美元，同比增長(zhǎng)74.8%。

新東方方面，截至5月31日的2014財(cái)年四季度財(cái)報(bào)顯示，該財(cái)季新東方總營(yíng)收2.88億美元，同比增長(zhǎng)20%；凈利潤(rùn)4290萬美元，同比增長(zhǎng)52.2%。同時(shí)，新東方公布的2014財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，該財(cái)年總營(yíng)收11.4億美元，同比增長(zhǎng)18.7%；凈利潤(rùn)2.16億美元，同比增長(zhǎng)58.3%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，傳統(tǒng)的線下培訓(xùn)仍貢獻(xiàn)了兩家巨頭的絕大多數(shù)營(yíng)收，作為當(dāng)前大熱的在線業(yè)務(wù)，在兩家機(jī)構(gòu)的財(cái)報(bào)中表現(xiàn)并不搶眼。其中，好未來方面透露，在線業(yè)務(wù)營(yíng)收在上一財(cái)年只占到了集團(tuán)的3%，新東方這方面也只占到了3%-4%。

各機(jī)構(gòu)加碼線上布局

一方面，在線業(yè)務(wù)在上市教育公司巨頭業(yè)務(wù)里占比仍然十分小，另一方面，即使這一部分很小的業(yè)務(wù)也遭遇著賺錢困難的尷尬，以好未來旗下學(xué)而思()網(wǎng)校為例，營(yíng)收規(guī)模預(yù)計(jì)今年突破1億元，至今卻仍然虧損。但這并不妨礙它們積極向在線業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

好未來CFO考夫曼表示，盡管當(dāng)前在線業(yè)務(wù)只占到了集團(tuán)營(yíng)收的3%，但它卻是增長(zhǎng)最快的，預(yù)計(jì)2015財(cái)年占到集團(tuán)的4%及以上。考夫曼同時(shí)表示，好未來將加大戰(zhàn)略投資，“公司的大部分投資活動(dòng)都將用在互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)領(lǐng)域，比如，此前通過收購考研()網(wǎng)，公司將用戶群的年齡延展到高中階段之后；通過投資寶寶樹，公司獲得了新用戶，這些用戶可以在將來參與我們的摩比及小班培優(yōu)課程”。

繼上一財(cái)季表示接下來將投入3000萬美元做在線教育后，新東方CFO謝東螢再次表示，將在在線教育研發(fā)和市場(chǎng)方面加大投入。除了原有的新東方在線以外，新東方財(cái)報(bào)中也透露出了一些新的動(dòng)向：此前與騰訊合作在線教育的傳聞得以證實(shí)；成立兩個(gè)月的獨(dú)立在線教育產(chǎn)品樂詞用戶量超過30萬；7月推出在線教育平臺(tái)OKAY，主要面向K12領(lǐng)域；年底前將與ATA合資3000萬元成立在線職業(yè)教育公司，新東方出資占股55%。

至此，以新東方和好未來為代表的上市教育公司，在在線業(yè)務(wù)方面的布局日漸明晰。

轉(zhuǎn)型路機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

事實(shí)上，除了新東方和好未來以外，另一家中概股上市公司學(xué)大教育也在謀求線上業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。今年3月底，學(xué)大教育推出在線學(xué)習(xí)系統(tǒng)e學(xué)大，而它將承擔(dān)著學(xué)大教育轉(zhuǎn)型期的“排頭兵”。

在談到這些培訓(xùn)巨頭為何熱衷于在線教育轉(zhuǎn)型時(shí)，有業(yè)內(nèi)分析師表示，盡管當(dāng)前來看在線教育并未對(duì)這些機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性沖擊，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，它們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已不僅僅是傳統(tǒng)的培訓(xùn)班，而是日漸興起的在線教育，“互聯(lián)網(wǎng)正在對(duì)傳統(tǒng)領(lǐng)域的商業(yè)模式產(chǎn)生顛覆性改造，也是一大機(jī)遇，為傳統(tǒng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供了新的動(dòng)力”。

盡管如此，當(dāng)前在線教育仍存在著一些對(duì)于培訓(xùn)巨頭來說尚待克服的挑戰(zhàn)，其中一大挑戰(zhàn)是，作為勞動(dòng)密集型教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)，在完成線上轉(zhuǎn)型時(shí)如何解決好船大難掉頭的難題。另外，對(duì)于學(xué)習(xí)者而言，在線教育仍需大力普及，某機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)前并不主流的學(xué)習(xí)模式中，近八成學(xué)習(xí)者的付費(fèi)意愿在500元以下。